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Boletim Focus eleva projeção da Selic para 2026 e mantém inflação acima da meta

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As instituições financeiras consultadas pelo Banco Central do Brasil revisaram parte das projeções para a economia brasileira no mais recente Boletim Focus, divulgado nesta segunda-feira (9). O relatório semanal reúne estimativas de mais de 100 instituições do mercado financeiro e indica leve aumento na projeção da taxa básica de juros (Selic) para 2026, enquanto as expectativas para inflação e crescimento econômico permaneceram praticamente estáveis.

Os dados mostram que, apesar da política monetária restritiva, o mercado continua projetando redução gradual dos juros nos próximos anos, com inflação ainda acima da meta definida pelas autoridades monetárias.

Inflação permanece próxima de 4% nas projeções do mercado

De acordo com o levantamento do Banco Central, a previsão para a inflação oficial medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 foi mantida em 3,91%. O índice segue acima da meta central de 3,00% estabelecida para o período.

Para 2027, a estimativa apresentou leve ajuste, passando de 3,79% para 3,80%, também acima do objetivo definido pelo Conselho Monetário Nacional.

Outros indicadores de preços monitorados pelo mercado financeiro também apresentaram estabilidade ou pequenas variações nas projeções:

  • Preços administrados – aqueles controlados por contratos ou pelo poder público
    • 2026: mantidos em 3,67%
    • 2027: mantidos em 3,74%
  • IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado)
    • 2026: passou de 3,18% para 3,19%
    • 2027: mantido em 4,00%
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As estimativas reforçam a percepção de que a inflação brasileira tende a permanecer sob controle nos próximos anos, mas ainda acima da meta central perseguida pela autoridade monetária.

Mercado ajusta projeção da Selic para 2026

O Boletim Focus também trouxe atualização nas expectativas para a taxa básica de juros da economia brasileira (Selic).

Atualmente em 15,00% ao ano, a taxa foi mantida nesse nível pelo Banco Central na última reunião de política monetária, permanecendo no patamar mais elevado em quase duas décadas.

Segundo as projeções do mercado financeiro:

  • Selic no fim de 2026: subiu de 12,00% para 12,13% ao ano
  • Selic em 2027: mantida em 10,50% ao ano

Mesmo com o leve aumento na projeção para 2026, os economistas ainda esperam redução gradual dos juros ao longo dos próximos anos, caso a trajetória da inflação permita um ciclo de flexibilização monetária.

Há quatro semanas, a expectativa para a Selic ao final de 2026 estava em 12,25%, indicando pequenas oscilações nas projeções do mercado.

Expectativa para crescimento do PIB permanece estável

No campo da atividade econômica, o relatório manteve estáveis as projeções para o crescimento da economia brasileira.

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Segundo o levantamento:

  • PIB de 2026: expansão de 1,82%
  • PIB de 2027: crescimento de 1,80%

O Produto Interno Bruto (PIB) representa a soma de todos os bens e serviços produzidos no país e é considerado o principal indicador de desempenho da economia.

Mercado reduz levemente projeção para o dólar

No cenário cambial, os economistas consultados pelo Banco Central fizeram pequeno ajuste para baixo na previsão do dólar.

As estimativas atuais indicam:

  • Dólar no fim de 2026: passou de R$ 5,42 para R$ 5,41
  • Dólar no encerramento de 2027: mantido em R$ 5,50

As projeções refletem a expectativa de relativa estabilidade cambial, influenciada pelo nível de juros domésticos e pelo ambiente econômico internacional.

Boletim Focus reúne expectativas do mercado financeiro

O Boletim Focus é divulgado semanalmente pelo Banco Central do Brasil e reúne as projeções de economistas de bancos, corretoras e instituições financeiras para os principais indicadores da economia brasileira, como inflação, juros, câmbio e crescimento do PIB.

O relatório é considerado uma das principais referências para acompanhar a percepção do mercado financeiro sobre os rumos da economia do país.

Fonte: Portal do Agronegócio

Fonte: Portal do Agronegócio

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Brasil pode unificar rastreabilidade para blindar soja e carne à China e à União Europeia

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A integração dos sistemas utilizados para comprovar a origem da soja e da carne bovina pode reduzir custos, evitar auditorias repetidas e fortalecer o acesso dos produtos brasileiros aos mercados da China e da União Europeia. A proposta consta de um estudo divulgado pelo WRI Brasil, que identificou 21 iniciativas públicas e privadas de rastreabilidade e controle ambiental em funcionamento no País, mas com critérios, bancos de dados e formas de verificação diferentes.

O WRI Brasil não é um órgão público nem representa produtores ou empresas do agronegócio. Trata-se de uma associação privada sem fins lucrativos e de pesquisa ambiental, integrante do World Resources Institute, organização internacional fundada nos Estados Unidos em 1982. A instituição atua em mais de 50 países e desenvolve estudos sobre clima, florestas, cidades, alimentos e uso da terra, em parceria com governos, empresas, universidades e organizações da sociedade civil.

Por isso, o protocolo sugerido pelo instituto não tem força de lei, não substitui a fiscalização brasileira e tampouco cria uma certificação obrigatória. A proposta funciona como uma recomendação técnica para aproximar ferramentas que já existem, mas ainda não conversam adequadamente entre si.

O problema identificado está na fragmentação. Uma plataforma verifica a situação ambiental da propriedade; outra acompanha a movimentação dos animais; uma terceira atende a determinado comprador ou certificação. Também existem diferenças nas datas utilizadas para delimitar o desmatamento, no tratamento dos fornecedores indiretos e nos critérios de bloqueio de propriedades.

Na prática, uma mesma fazenda pode estar regular perante a legislação brasileira e, ainda assim, não atender ao protocolo privado de uma empresa ou à exigência ambiental de determinado mercado. Para o produtor, isso significa fornecer informações semelhantes várias vezes, contratar auditorias diferentes e enfrentar dúvidas sobre qual padrão será aceito no momento da venda.

A proposta ganha relevância pelo tamanho das duas cadeias. O Brasil colheu 180,6 milhões de toneladas de soja na safra 2025/26 e poderá exportar 116,3 milhões de toneladas, segundo a Companhia Nacional de Abastecimento. Na pecuária, o País possui o maior rebanho comercial do mundo, produz mais de 11 milhões de toneladas de carne bovina por ano e ocupa a liderança global nas exportações.

A China está no centro dessa discussão. O país asiático comprou R$ 282 bilhões em produtos do agronegócio brasileiro em 2025, considerando o câmbio de R$ 5,10, e respondeu por quase um terço de toda a receita externa do setor. O mercado chinês recebe a maior parte da soja exportada pelo Brasil e aproximadamente metade da carne bovina embarcada pelo País.

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Embora a China ainda não tenha uma legislação equivalente ao regulamento europeu contra o desmatamento, compradores, instituições financeiras e grandes empresas chinesas vêm ampliando as exigências de origem e conformidade ambiental. O estudo sustenta que Brasil e China poderiam construir um referencial comum antes que diferentes compradores estabeleçam critérios próprios e aumentem a burocracia.

Na União Europeia, a pressão já está formalizada. O Regulamento Europeu sobre Produtos Livres de Desmatamento, conhecido pela sigla EUDR, determina que soja, gado, café, cacau, madeira, borracha e óleo de palma, além de produtos derivados, somente poderão entrar no bloco quando houver comprovação de que não foram produzidos em áreas desmatadas depois de 31 de dezembro de 2020.

A regra começará a valer em 30 de dezembro de 2026 para grandes e médias empresas. A maioria das micro e pequenas terá até 30 de junho de 2027. O importador europeu será o responsável legal pela declaração, mas dependerá de informações fornecidas pela cadeia brasileira, como a localização geográfica da propriedade e a documentação necessária para demonstrar a origem do produto.

Esse é um dos pontos de maior atrito com o setor produtivo. O EUDR não considera apenas se o desmatamento foi legal ou ilegal segundo o Código Florestal brasileiro. Mesmo uma supressão de vegetação autorizada pelas autoridades nacionais, se realizada após a data de corte europeia, pode tornar o produto inelegível para aquele mercado.

No caso da soja, a rastreabilidade precisa chegar à propriedade onde o grão foi cultivado. A dificuldade aparece quando cargas de diferentes fazendas são reunidas em armazéns, cooperativas, cerealistas e tradings. A proposta é integrar documentos fiscais, cadastros ambientais, localização das áreas produtoras e registros comerciais, preservando a identificação da origem mesmo depois da mistura física do produto.

Na pecuária, o desafio é maior. Um bovino pode nascer em uma propriedade, passar pela recria em outra e ser terminado em uma terceira antes de chegar ao frigorífico. Atualmente, a indústria consegue fiscalizar com maior facilidade o fornecedor direto, responsável por entregar o animal para abate, mas nem sempre possui visibilidade completa das fazendas anteriores.

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A Guia de Trânsito Animal registra a movimentação dos lotes, enquanto o Sistema Brasileiro de Identificação Individual de Bovinos e Búfalos permite acompanhar animais individualmente em cadeias que exigem esse controle. A adesão ao sistema individual, entretanto, ainda não alcança todo o rebanho nacional.

O governo iniciou a implantação do Plano Nacional de Identificação Individual de Bovinos e Búfalos, com execução prevista até 2032. A recomendação do estudo é que frigoríficos e compradores avancem desde já no controle dos fornecedores indiretos, sem esperar a identificação obrigatória de todos os animais.

A carne brasileira ainda enfrenta outro impasse com a União Europeia, que não deve ser confundido com o EUDR. Além da origem ambiental, o bloco exige garantias sobre o controle de determinados antimicrobianos durante todo o ciclo de vida dos animais. A Comissão Europeia anunciou a retirada do Brasil da lista de países autorizados a fornecer carnes e outros produtos de origem animal a partir de 3 de setembro de 2026, caso não considere suficientes as garantias apresentadas.

O governo brasileiro sustenta que possui um sistema oficial confiável e que somente certificará produtos que cumprirem integralmente as exigências europeias. O ponto de divergência é a cobrança de uma comprovação prévia para medidas implementadas progressivamente ao longo do ciclo produtivo. Na avicultura, esse ciclo pode ser concluído em cerca de 40 dias; na bovinocultura, a formação de animais plenamente elegíveis pode levar dois anos ou mais.

Assim, a carne brasileira enfrenta duas frentes distintas na Europa: a ambiental, relacionada ao desmatamento e à rastreabilidade da propriedade de origem; e a sanitária, ligada ao uso de antimicrobianos durante a vida do animal. A unificação dos sistemas proposta pelo WRI ajudaria principalmente na primeira frente. Para o produtor, o resultado dependerá de como essa integração será implementada, de quem pagará pela adaptação e de sua capacidade de reduzir burocracia, em vez de acrescentar uma nova camada de exigências ao campo.

Fonte: Pensar Agro

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