Agro
Mercado de soja inicia 2026 com contrastes: óleo em alta e farelo pressionado, aponta relatório do Itaú BBA
Início de 2026 mostra direções opostas entre óleo e farelo de soja
O relatório Agro Mensal, divulgado pela Consultoria Agro do Itaú BBA, apresentou um cenário contrastante para o complexo soja no início de 2026. Enquanto o farelo de soja segue pressionado no mercado interno e externo, o óleo de soja registra forte valorização internacional, impulsionado pela demanda firme e por mudanças esperadas nas políticas de biocombustíveis nos Estados Unidos.
De acordo com o levantamento, janeiro foi mais um mês de queda nas cotações do farelo na Chicago Board of Trade, recuando 2,5% frente a dezembro, com média de US$ 294 por tonelada. Já fevereiro começou com leve recuperação, sustentada pelo clima mais seco na Argentina e pela valorização do grão, que acabou favorecendo todo o complexo da soja.
No mercado interno brasileiro, os preços também caíram. Em Rondonópolis (MT), o valor do farelo registrou baixa de 1,1% em fevereiro, alcançando R$ 1.476 por tonelada.
Óleo de soja avança com demanda firme e influência do biodiesel americano
O óleo de soja apresentou trajetória oposta. Em janeiro, houve alta de 4% em Chicago, com o preço atingindo US¢ 51,6 por libra-peso, e em fevereiro a valorização acumulava 7%, chegando a US¢ 55,2/lb.
A elevação é explicada por uma demanda internacional aquecida e pela expectativa de alterações no programa de biocombustíveis dos EUA, o que reforça o uso do óleo de soja no setor energético.
No Brasil, o movimento foi inverso: os preços recuaram 3% em janeiro e 2,3% em fevereiro, com a tonelada cotada a R$ 5.900 em Mato Grosso. A queda é atribuída ao avanço da colheita, que aumenta a oferta e pressiona as cotações, além de um consumo doméstico mais lento.
Esmagamento recorde nos Estados Unidos sustenta margens positivas
O relatório do Itaú BBA também destacou o ritmo recorde do esmagamento de soja nos EUA. Em dezembro, o país atingiu 6,12 milhões de toneladas, o maior volume já registrado para o mês e o segundo maior da série histórica, atrás apenas de outubro de 2025.
No acumulado da safra 2025/26 (outubro a dezembro), o total esmagado chegou a 18,2 milhões de toneladas, um crescimento de 11% em comparação ao mesmo período do ano anterior.
Segundo a análise, esse desempenho mantém margens de esmagamento favoráveis, impulsionadas pelo baixo custo do grão e pela forte demanda por óleo, embora o aumento da oferta interna deva limitar novas altas de preços no curto prazo.
USDA revisa projeções e eleva estimativas para o Brasil
O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos, em seu relatório de fevereiro, trouxe poucas alterações significativas, mas revisou para cima a estimativa de esmagamento do Brasil na safra 2025/26, de 60 para 61 milhões de toneladas — número alinhado com as projeções da Abiove (Associação Brasileira das Indústrias de Óleos Vegetais).
Com isso, a produção global de farelo deve alcançar 289 milhões de toneladas, 2% acima da safra anterior, enquanto os estoques mundiais subiram para 19,5 milhões de toneladas, alta de 4%.
Margens industriais seguem atrativas nas principais origens
As margens de processamento permanecem positivas nos principais polos produtores — Brasil, Estados Unidos e Argentina — e começam a dar sinais de recuperação na China. Esse desempenho é sustentado por custos menores da matéria-prima e pela valorização do óleo de soja, além da leve recuperação do farelo após as mínimas do segundo semestre de 2025.
Mesmo com a expectativa de pressão sobre os preços em função da maior oferta, a safra recorde deve manter o grão em patamares mais baixos, contribuindo para margens industriais saudáveis no curto prazo.
Setor de biodiesel dos EUA impulsiona perspectivas para o óleo
As perspectivas para o óleo de soja seguem positivas, especialmente com o avanço do setor de biodiesel nos Estados Unidos. No início de fevereiro, o Departamento do Tesouro dos Estados Unidos atualizou as regras sobre os créditos fiscais conhecidos como 45Z, restringindo o benefício aos biocombustíveis produzidos com matérias-primas de origem norte-americana — abrangendo EUA, Canadá e México.
Essa mudança tende a reduzir as importações de óleo usado de cozinha e sebo e a estimular o consumo de óleo de soja produzido domesticamente, fortalecendo o mercado e dando suporte às cotações internacionais ao longo de 2026.
Fonte: Portal do Agronegócio
Fonte: Portal do Agronegócio
Agro
Média anual das exportações do agro quadruplica e chega a R$ 858 bilhões
O valor médio anual das exportações do agronegócio brasileiro mais que quadruplicou em duas décadas, passando de aproximadamente R$ 194,2 bilhões entre 2003 e 2005 para R$ 858 bilhões no período de 2023 a 2025. O crescimento chegou a R$ 663,8 bilhões, com avanço de diferentes cadeias produtivas e ampliação da presença do país no mercado internacional.
Os dados fazem parte do “Mapa do Comércio Global do Agro Brasileiro 2026”, elaborado pelo RaboResearch Food & Agribusiness. Os valores apresentados no levantamento foram convertidos para reais pela cotação de R$ 5,15.
A soja foi o principal motor dessa transformação. O complexo da oleaginosa respondeu por aproximadamente R$ 214,2 bilhões do aumento registrado entre os dois períodos. O resultado reflete a expansão da área cultivada, os ganhos de produtividade, o desenvolvimento da segunda safra de milho e a maior capacidade brasileira de atender à demanda asiática.
A contribuição, entretanto, não ficou restrita aos grãos. O açúcar acrescentou R$ 68,5 bilhões ao valor médio anual exportado, enquanto a carne bovina respondeu por R$ 58,7 bilhões. O milho adicionou R$ 49,4 bilhões e o café verde, R$ 47,9 bilhões.
A celulose contribuiu com mais R$ 39,7 bilhões, seguida pela carne de frango, com R$ 36,1 bilhões. O algodão acrescentou R$ 20,6 bilhões e a carne suína, R$ 11,8 bilhões. Outros produtos do agronegócio, considerados em conjunto, responderam por uma expansão de R$ 116,9 bilhões.
Os números mostram que o crescimento das exportações brasileiras se espalhou por diferentes atividades. Grãos, proteínas animais, fibras, produtos florestais, café e açúcar passaram a gerar uma receita maior e a alcançar mais mercados, fortalecendo a renda no campo e movimentando cooperativas, agroindústrias, transportadoras, armazéns e terminais portuários.
A China consolidou-se como o principal destino dos produtos agropecuários brasileiros. Entre as médias de 2003 a 2005 e de 2023 a 2025, o país asiático respondeu por R$ 269,3 bilhões do crescimento das exportações. Atualmente, concentra 33% do valor comercializado pelo agro brasileiro no exterior.
Os demais países da Ásia também ganharam importância e acrescentaram R$ 126,7 bilhões às compras de produtos brasileiros. Em conjunto, a China e os outros mercados asiáticos responderam por quase R$ 396,6 bilhões da expansão observada nas últimas duas décadas.
A União Europeia representa 14% do valor exportado pelo agronegócio brasileiro, enquanto os demais países asiáticos, sem considerar a China, respondem por 17,4%. O Oriente Médio concentra 7,6%, a África, 7%, e os Estados Unidos, 6,7%. O Mercosul possui participação de 3,1%, e os demais mercados reúnem 11,3%.
Essa distribuição demonstra que, apesar da forte participação chinesa, o crescimento também ocorreu em outras regiões. A União Europeia acrescentou R$ 57,7 bilhões às compras, o Oriente Médio ampliou as aquisições em R$ 51,5 bilhões e a África contribuiu com R$ 48,4 bilhões. Estados Unidos e Mercosul adicionaram, respectivamente, R$ 28,8 bilhões e R$ 19,1 bilhões.
A diversificação geográfica ajuda a reduzir riscos e cria alternativas para produtos que enfrentem restrições sanitárias, tarifárias ou comerciais em determinados destinos. A concentração de um terço da receita na China, contudo, mantém diferentes cadeias expostas às decisões econômicas e regulatórias daquele mercado.
O desempenho alcançado nas últimas duas décadas consolidou o Brasil entre os principais fornecedores mundiais de soja, açúcar, café, milho, carnes, algodão, celulose e suco de laranja. O país passou a ocupar uma posição estratégica na segurança alimentar global e a contribuir para o abastecimento de mercados na Ásia, Europa, África, Oriente Médio e nas Américas.
A expansão também evidencia o tamanho do desafio logístico. A continuidade do crescimento depende de investimentos em armazenagem, rodovias, ferrovias, hidrovias e portos, além da redução dos custos que ainda limitam a competitividade do produtor brasileiro.
O levantamento revela, ao mesmo tempo, uma vulnerabilidade que precisa ser enfrentada. Enquanto amplia sua capacidade de fornecer alimentos, fibras e energia ao mundo, o Brasil permanece altamente dependente do exterior para adquirir os insumos necessários à produção.
As importações de fertilizantes movimentaram aproximadamente R$ 73,1 bilhões em 2025. A Rússia respondeu por 28% desse valor, seguida pela China, com 21%, Canadá, com 11%, e Marrocos, com 8%. Nigéria participou com 5%, enquanto Arábia Saudita, Estados Unidos e Israel responderam por 4% cada.
No mercado de defensivos agrícolas, as importações chegaram a cerca de R$ 71,1 bilhões no ano passado. A China forneceu 43% do total, seguida pela Índia, com 15%, Estados Unidos, com 11%, Alemanha, com 8%, e Suíça, com 6%.
Somadas, as compras externas de fertilizantes e defensivos alcançaram aproximadamente R$ 144,2 bilhões em 2025. O valor mostra que uma parcela expressiva da riqueza gerada pelas exportações retorna ao exterior para a aquisição de nutrientes e tecnologias de proteção das lavouras.
Essa dependência deixa o produtor exposto às oscilações cambiais, aos fretes internacionais, aos conflitos geopolíticos e às eventuais restrições de fornecimento. Qualquer interrupção nas rotas comerciais pode elevar os custos e reduzir as margens das propriedades.
O avanço das exportações comprova a capacidade do Brasil de ampliar a produção e conquistar mercados. O próximo passo é transformar essa força comercial em maior segurança para quem produz, com diversificação de fornecedores, desenvolvimento da indústria nacional de insumos e uso mais eficiente de fertilizantes e defensivos.
Ao ultrapassar uma média anual de R$ 858 bilhões em vendas externas, o agronegócio brasileiro chega a um novo patamar. A manutenção dessa trajetória dependerá não apenas da abertura de mercados, mas também da capacidade do país de reduzir suas vulnerabilidades e garantir ao produtor condições competitivas para continuar abastecendo o Brasil e o mundo.
Fonte: Pensar Agro
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